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碧桂园?美好中国ESG100指数月度运行报告
时间:2019-09-23 12:18:52 来源:新浪网 评论

【指数简介:中财绿金院以”沪港通”和”深港通”中流通交易的股票为样本,采用自主创新的ESG评估方法学计算三地上市公司的ESG得分,根据各地上市公司数量在样本股票数量中的占比,选择35.55%在上交所上市、41.79%在深交所上市和22.67%在港交所上市的股票中ESG得分最高的股票,即35只上交所上市的股票,42只深交所上市的股票,23只港交所上市的股票,组成100只成分股,入选“碧桂园?美好中国ESG100指数”。】

一、碧桂园·美好中国ESG100指数的意义

(一)符合国家发展战略

ESG符合中国三大攻坚战的基本国策。2018年我国《政府工作报告》中指出:我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,大力推动经济高质量发展是解决我国一切问题的基础和关键。污染治理、扶贫攻坚、防控金融,这都体现了对质量要求的提升。而ESG所代表的环境、社会和治理三个维度分别对应了污染治理攻坚战、扶贫攻坚战和防控金融风险。通过推广和发展ESG理念可以全面落实三大攻坚战任务,助力我国经济的高质量发展。“碧桂园?美好中国ESG100指数”的发布是市场层面对ESG理念和高质量发展的落地实践,可以更直观的为监管部门和市场机构提供衡量市场高质量发展的指标,有助于引导企业部门去杠杆,进一步完善公司治理结构、加强风险防范,促进资本市场的健康发展。

(二)促进资本市场ESG投资

近年来,国际资本市场对ESG投资理念表现出了浓厚兴趣,众多机构将ESG理念引入公司研究和投资决策框架,并积极进行实践。随着MSCI进入中国市场、国内ESG相关政策逐步成熟,我国投资者对ESG的关注度也逐步提高。今年9月,外汇局取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)的投资额度限制,更多境外资本将流入中国市场,这意味着对中国ESG投资环境提出更高要求,也倒逼更多中国企业加强ESG信息披露水平。由于我国ESG投资起步较晚,ESG评价方式、评估体系等仍较为缺失,投资者进行ESG投资缺乏投资标的。“碧桂园·美好中国ESG100指数”运用中财大绿金院自主开发的本土化ESG评估体系,从环境保护、社会责任、公司治理三个维度的定性与定量指标以及公司的负面行为与风险来全面衡量企业ESG水平,在丰富我国ESG相关指数的同时,也为投资者提供了一个衡量跨岸资本流通的新标尺。

(三)强化企业信息披露能力建设

在为投资者提供投资新标杆的同时,“碧桂园?美好中国ESG100指数”也推动了沪深港三地上市公司提高自身ESG信息披露能力建设。“碧桂园?美好中国ESG100指数”在2016年1月1日至2019年9月17日的回测绩效明显优于上证综指、深证新综指以及恒生综指,这也说明ESG表现好的企业,其股价表现也会更好。因此,该指数的发布也是对企业信息披露能力建设的检验,可以鼓励更多企业开展并加强ESG信息披露。企业通过完善ESG信息披露,在满足投资者等利益相关方需求的同时,也可以改善自身治理结构、提高市值管理能力,进而吸引更多资本流入企业,长远来看有助于推动公司的可持续发展。

二、碧桂园·美好中国ESG100指数的市场行情表现

(一)整体表现

碧桂园?美好中国ESG100指数与基准的历史净值(2016/9/17-2019/9/17) 资料来源:中央财经大学绿色金融国际研究院、Wind

碧桂园·美好中国ESG100指数基准由上证综指、深证新综指及恒生综指以流通市值加权而成(权重为美好中国成分股在三地交易所中的流通市值占总流通市值的比重)。近三年来,碧桂园·美好中国ESG100指数的年化收益显著高于其基准、上证综指、深圳(楼盘)新综指与恒生综指。投资者在2016年9月17日投资100元于碧桂园·美好中国ESG100指数,在2019年9月17日可以获得141.02元,相较于同一条件下投资碧桂园·美好中国ESG100指数基准所获得的98.57元、投资上证综指所获得的98.42元、投资深圳新综指所获得的86.69元以及投资恒生综指所获得的107.37元,存在超额收益。

资料来源:中央财经大学绿色金融国际研究院、Wind

尽管碧桂园·美好中国ESG100指数年初至今的阶段收益率(14.10%)低于其基准、上证综指和深证新综指,但长期来看,碧桂园·美好中国ESG100指数近三年来的年化收益率显著高于其他市场基准指数,有较高的持续增长潜力。

资料来源:中央财经大学绿色金融国际研究院、Wind

进一步比对碧桂园?美好中国ESG100指数与其基准的风险收益特征,该指数能够在承担较小风险的基础上获取较高收益。近三年间,碧桂园?美好中国ESG100指数的年化标准差与最大回撤幅度显著低于其基准,风险承担较少。从收益角度而言,碧桂园?美好中国ESG100指数近三年的Alpha是11.79%。此外,该指数的夏普比率在近三年间高出基准0.82,在近一年间高出基准指数0.15,说明碧桂园?美好中国ESG100指数的风险调整收益较高。

(二)行业表现

基于Wind一级行业划分,碧桂园·美好中国ESG100指数中的成分股覆盖了11个行业。其中,金融占据了51%的份额,比重最高,可见金融行业整体ESG表现都较好,因而被纳入指数的上市样本较多;工业占据了20%的份额,占第二高比重。除此之外,其余九类行业的共同占比不足30%,能源与保健的比重不足1%。

而从上市地点来看,在三大交易所中,碧桂园·美好中国ESG100指数在上交所上市的成分股占据份额最大(67%),其次为深交所上市成分股(17%)和港交所上市成分股(16%)。

碧桂园?美好中国ESG100指数成分股行业权重(2019/9/17) 资料来源:中央财经大学绿色金融国际研究院、Wind

碧桂园?美好中国ESG100指数成分股交易所权重(2019/9/17) 资料来源:中央财经大学绿色金融国际研究院、Wind

(三)个股表现

深入个股行情表现,碧桂园·美好中国ESG100指数的前十大权重股样本中,有半数集中分布在货币金融服务业中,其余三家属于制造业,两家属于服务业。同时,从8月20日碧桂园·美好中国ESG100指数上线至9月17日的近一个月期间,涨幅排名前十的企业分别为中国长城(000066,股吧)(000066.SZ)、长盈精密(300115,股吧)(300115.SZ)、高德红外(002414,股吧)(002414.SZ)、国检集团(603060,股吧)(603060.SH)、雷科防务(002413,股吧)(002413.SZ)、新疆火炬(603080,股吧)(603080.SH)、思源电气(002028,股吧)(002028.SZ)、罗牛山(000735,股吧)(000735.SZ)、 新北洋(002376,股吧)(002376.SZ)、三星(601567,股吧)(601567.SH); 跌幅排名前十的企业分别为希慎兴业(0014.HK)、华能水电(600025,股吧)(600025.SH)、金石资源(603505,股吧)(603505.SH)、香港中华煤气(0003.HK)、中石化炼化工程(2386.HK)、宝新能源(000690,股吧)(000690.SZ)、港铁公司(0066.HK)、烽火通信(600498,股吧)(600498.SH)、先导智能(300450,股吧)(300450.SZ)、一汽轿车(000800,股吧)(000800.SZ)。

资料来源:中央财经大学绿色金融国际研究院、Wind

碧桂园?美好中国ESG100指数成分股市场表现排名(2019/8/20-2019/9/17) 资料来源:中央财经大学绿色金融国际研究院、Wind

三、碧桂园·美好中国ESG100指数特征及编制方法学

编制碧桂园·美好中国ESG100采用了中财绿金院自主研发的ESG评估体系,从环境保护、社会责任、公司治理、负面行为与风险四个维度的定性与定量指标来全面衡量沪、深、港三地企业ESG水平。

环境指标方面,指标体系从定性指标上通过企业的绿色发展战略及政策、绿色供应链的全生命周期来判断其绿色发展程度,保证了那些注重绿色可持续发展但不是“节能环保产业”的企业得以入选,符合投资 者追求产业多样化投资的需求。同时在定量指标上根据企业披露的污染 物排放量、用水量、用电量,特别是绿色收入占比等数据,来衡量企业的绿色水平,确保了绿色收入占比高的相关行业得以入选,符合国家产业政策发展方向。

社会责任指标方面,指标体系从定性角度关注上市公司的可靠性、 慈善、扶贫、社区、员工、消费者和供应商等方面的信息,定量指标则偏重测评企业的社会责任风险和社会责任量化信息,从这两个方面对上市公司的社会责任情况进行评估。

公司治理指标方面,ESG 指标体系既包含上市公司组织结构、投资者关系、信息透明度、技术创新、风险管理等定性指标,又加入包括盈余质量、高管薪酬等反映公司治理能力的定量指标,从这些维度来综合判断上市公司的公司治理水平.

负面行为与风险则主要统计上市公司的环保处罚、债务、违约、纠纷、毁约、拖欠、安全性、质量和违规方面的信息,从而测评其环境风险、信用风险、劳务风险、产品风险和违规风险。

相对国内外传统ESG 指标,中财绿金院ESG指标具有两大标志性特征:一是E、S、G 三个维度都分别包含定性指标和定量指标,相较于国际ESG指标多为定性指标的情况,中财绿金院ESG指标体系加入了适合国内国情的定量指标,尤其在环境 (E) 强调量化指标的重要性;二是强调负面行为与风险,在三个维度都加入对应的“扣分项”,能够综合而全面的衡量公司的整体ESG表现。这两大特征同时也碧桂园·美好中国ESG100指数的两大优势。

四、碧桂园·美好中国ESG100指数未来发展趋势展望

随着ESG理念在国际市场逐渐主流化,国内监管机构大力推动绿色金融、可持续发展等相关政策的出台,ESG在中国的发展前景广阔。“碧桂园·美好中国ESG100指数”作为首支由高校和媒体推出的ESG指数,建立在本土化ESG指标体系和评估标准上,具有中国特色,对推动中国ESG发展意义非凡。同时,该指数的发布为投资者开展ESG投资提供了沪深港三地跨岸投资的标的,有利于扩大中国ESG投资规模,也为未来境内其他ESG相关金融产品的开发奠定下良好基础。

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碧桂园ESG专题

新浪财经ESG频道&系列指数

责任编辑:鲁晗奕

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编辑:王凯

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